Руководство поставщика ликвидности

Это руководство проведёт вас через процесс предоставления SOL в пул ликвидности Moono Protocol и получения процентов от заёмщиков, запускающих токены на pump.fun.

Предварительные требования

• Кошелёк Solana (Phantom, Solflare или любой совместимый)
• SOL, который вы хотите внести в качестве ликвидности

Как формируется доход LP

Когда заёмщики берут займы для запуска токенов, доход LP формируется из двух потоков:

1. Проценты — заёмщик платит авансом за каждый займ; распределяются между тиками, которые профинансировали займ
2. Доля излишка ликвидации — когда займ заёмщика ликвидируется прибыльно (выручка от продажи превышает заёмную сумму), фиксированная доля upside зачисляется на те же тики, которые финансировали займ

Эффективная доходность зависит от:

• Какой тик вы выбрали — более высокие тики приносят больше процентов в час
• Как часто используется ваша ликвидность — вы зарабатываете только когда ваши SOL активно выданы в займ
• Срока займов — более длительные займы приносят больше процентов за займ
• Частоты прибыльных ликвидаций — зависит от того, какие токены запускают заёмщики и как они выходят

Оба потока копятся через одну и ту же модель кумулятивного индекса, поэтому отслеживать их по отдельности не нужно. Подробности и текущие mainnet-проценты split’а — на странице Экономика.

Шаг 1: Регистрация профиля

Если вы ещё не регистрировались, создайте Профиль пользователя (одинаковый для заёмщиков и LP):

• Подключите кошелёк к приложению Moono
• Нажмите Register
• Подтвердите транзакцию (комиссия за регистрацию + аренда — точная сумма на странице Экономика)

Шаг 2: Выбор тика

Самое важное решение для LP — в какой тик внести депозит. В протоколе 1 024 тика (номера от 0 до 1 023), каждый с разной процентной ставкой:

почасовая_ставка_тика_ppm = min(2048, 2 + индекс_тика × 2)

Стратегия выбора тика

Диапазон тиков	Почасовая ставка	Компромисс
0–50 (низкие)	0.0002%–0.0102%	Низкие ставки, но ваша ликвидность берётся в займ первой
50–250 (средние)	0.0102%–0.0502%	Баланс ставки и утилизации
250–500 (высокие)	0.0502%–0.1002%	Более высокие ставки, но используются только при исчерпании низких
500–1023 (максимальные)	0.1002%–0.2048%	Максимальные ставки, но редко утилизируются

Совет

Займы заполняются начиная с самого низкого тика. Если вы внесёте депозит в тик 0, ваша ликвидность будет первой, взятой в займ — вы заработаете меньше с каждого займа, но ваши SOL будут использоваться чаще. Высокие тики приносят больше за займ, но могут простаивать дольше.

Бонус общих процентов

Помимо ставки по тику, каждый займ выплачивает надбавку общих процентов, которая распределяется пропорционально между всеми участвующими тиками. Это значительно увеличивает эффективную доходность, особенно для низких тиков. Подробнее см. Экономика — Общие проценты.

Шаг 3: Открытие позиции

1. Выберите тик для депозита
2. Введите сумму SOL
3. Форма покажет mintedShares preview — ровно сколько долей вы получите по текущей NAV
4. Нажмите Deposit и подтвердите транзакцию

Ваши SOL переводятся в хранилище котировочного актива протокола, и вы получаете LP-доли, представляющие вашу позицию в этом тике.

NAV и цена доли

Минт долей NAV-aware — доли тарифицируются по текущей Net Asset Value (NAV) на долю в тике, что включает накопленные проценты и любые убытки/прибыли от ликвидаций:

NAV_на_долю    = (баланс_тика + заёмная_сумма_тика) / всего_долей_тика
ваши_доли      = сумма_депозита / NAV_на_долю

Когда в тике нет существующих депозитов, NAV = 1.0 (1 SOL = 1 доля). При депозите в тик с накопленными процентами NAV > 1.0 — вы входите по текущей стоимости, включая накопленный доход. Вы не размываете существующих LP, и они не размывают вас.

Подтверждение Underwater Pool

Если тик понёс убытки (токен заёмщика обвалился ниже покрытия резервом миграции), NAV может опуститься ниже 1.0. Пул тогда «underwater»: за 1 SOL депозита вы получите больше одной доли, но каждая доля стоит меньше SOL, чем вы заплатили.

Депозит в underwater-пул — это осознанная ставка, что будущие доходы вернут NAV выше вашей entry-цены. Приложение в этом случае показывает отдельный confirmation-диалог — внимательно прочитайте. Если подтверждаете — вы соглашаетесь с тем, что начальная стоимость ваших долей ниже внесённой суммы.

Это сделано намеренно: депозиты никогда не «спасают» прошлые убытки существующих LP. Новые депозиты и старые позиции делят одну NAV с момента депозита и дальше.

Шаг 4: Мониторинг позиции

После депозита ваши SOL могут быть:

• Доступны — находятся в тике, не выданы в займ
• В займе — активно выданы заёмщику, приносят проценты

На странице пула отображается:

• Количество ваших долей
• Current value (по NAV) — сколько SOL стоят ваши доли прямо сейчас, отдельно от внесённой суммы
• Строка NAV — текущая стоимость одной доли в тике (≥ 1.0 если тик в плюсе, < 1.0 если underwater)
• Какая часть ликвидности тика в данный момент в займах
• Накопленный доход, доступный к claim’у независимо от вывода

Как копится доход

И проценты (платит заёмщик на launch_0), и излишек ликвидации (платится при прибыльной ликвидации) копятся на вашем тике в момент события, через одну и ту же модель кумулятивного индекса. Вы зарабатываете на каждом займе, использовавшем ваш тик — независимо от того, погасил он или ликвидировался — и держать позицию до закрытия займа, чтобы сохранить свою долю, не нужно.

Механика:

1. Индекс по доле — у каждого тика есть глобальный кумулятивный индекс. При начислении процентов или излишка индекс продвигается на amount / current_shares, мгновенно фиксируя вашу долю. Позиция снимает snapshot индекса при каждом изменяющем состояние действии (open / deposit / withdraw / claim), разница перекладывается в unclaimed_interest.
2. Стоимость доли (NAV) — проценты, лежащие в позиции, также поднимают NAV тика; их можно зафиксировать при выводе или закрытии.

На практике думать об этом не нужно — приложение показывает claimable earnings напрямую. Ключевой момент: вы зарабатываете в момент выдачи займа / ликвидации, не при погашении.

Шаг 5: Забор накопленного дохода

Накопленный доход можно забрать в любой момент, не трогая основной капитал:

1. Откройте позицию на странице пула
2. Нажмите Claim Fees
3. Подтвердите транзакцию

Одно и то же действие забирает оба компонента — и проценты, и долю излишка ликвидации, которые накопились на ваши доли. Количество долей не меняется; на ваш кошелёк переводится только unclaimed_interest. Полезно для реинвеста заработка в другой тик или фиксации прибыли при сохранении работающего принципала.

Накопленный доход также автоматически выплачивается при действиях Withdraw и Close Position.

Шаг 6: Пополнение ликвидности

Вы можете внести дополнительные SOL в существующую позицию в любое время:

1. Перейдите к открытой позиции
2. Введите дополнительную сумму
3. Подтвердите транзакцию

Новые доли создаются по текущей цене доли, поэтому общее количество ваших долей увеличивается.

Шаг 7: Вывод средств

Когда вы хотите вывести часть или всю ликвидность:

1. Перейдите к своей позиции
2. Введите количество долей для погашения (или выберите максимум)
3. Нажмите Withdraw и подтвердите транзакцию

Ваши доли сжигаются, и вы получаете SOL по текущей цене доли:

сумма_вывода = ваши_доли × (баланс_тика + заёмная_сумма_тика) / всего_долей_тика

Ограничения на вывод

Вы можете вывести только SOL, который не находится в активном займе:

макс_вывод = ваши_доли × баланс_тика / (баланс_тика + заёмная_сумма_тика)

Если большая часть ликвидности вашего тика в данный момент выдана в займ, вы не сможете вывести полную сумму сразу. Дождитесь погашения или ликвидации займов.

Заметка

Это не блокировка — это естественное ограничение модели кредитования. Ваши SOL приносят проценты, пока они в займе. Как только займ погашен или ликвидирован, ликвидность становится доступной для вывода.

Шаг 8: Закрытие позиции

Когда вы вывели все доли и хотите очистить аккаунт:

1. Убедитесь, что баланс долей равен 0
2. Нажмите Close Position
3. Подтвердите транзакцию

Это освобождает аренду Solana с аккаунта позиции.

Риски

Риск ликвидации

Если токен заёмщика обвалится в цене и залог + резерв на миграцию не покроют полный займ, тик несёт убыток. NAV снижается; ваши доли могут стоить меньше SOL, чем вы внесли.

Резерв на миграцию обеспечивает буфер для умеренных падений цены, но экстремальные обвалы всё равно могут привести к частичным потерям. 3-сторонний раздел излишка ликвидации (LP / платформа / заёмщик) даёт LP upside на прибыльных ликвидациях как компенсацию за этот downside.

Риск underwater-пула

Если вы делаете депозит в тик, у которого NAV уже ниже 1.0, вы покупаете убытки, которые понесли другие LP. Не игнорируйте underwater-подтверждение — соглашайтесь только если ожидаете, что будущий доход (проценты + излишек) вытянет NAV выше вашей entry.

Риск утилизации

Если вы внесёте депозит в очень высокий тик, который никогда не используется, ваши SOL не приносят дохода. При этом они заблокированы в протоколе (хотя вы можете вывести в любой момент, поскольку они не в займе).

Риск смарт-контракта

Как и в любом DeFi-протоколе, существуют присущие риски смарт-контрактов. Хотя протокол разработан с упором на безопасность, ни один смарт-контракт не гарантирован от ошибок.

Риск паузы

У каждого хранилища есть собственный флаг paused, плюс существует общая пауза протокола. Во время паузы депозиты, выводы, claim’ы и новые запуски с этого хранилища блокируются до тех пор, пока администратор не снимет паузу. Существующие позиции и накопленные проценты сохраняются.

Советы

• Диверсифицируйте по тикам — рассмотрите возможность разделения депозита между несколькими тиками для баланса утилизации и ставки
• Следите за утилизацией — если ваш тик редко берётся в займ, рассмотрите переход на более низкий
• Реинвестируйте доход — периодически выводите и повторно вносите средства для капитализации процентов
• Начните с популярных тиков — проверьте, из каких тиков активно берут займы, чтобы оценить спрос